加拿大pc28神策预测 华金证券: 给以清溢光电买入评级
发布日期：2024-07-24 07:13 点击次数：170华金证券股份有限公司孙远峰,王臣复近期对清溢光电进行筹商并发布了筹商施展《高精密掩模版名目圆满封顶，国产替代有望再加速》，本施展对清溢光电给出买入评级，刻下股价为24.06元。
清溢光电(688138)
投资重点：把柄公司官网信息显现，2025年1月6日上昼，清溢光电佛山坐蓐基地“高精度掩膜版坐蓐基地栽植名目”圆满封顶。
高端产能栽植执续鼓舞顺利，国产掩模版龙头空间广泛：掩模版是集成电路制造经由中的图形涟漪器具约略母板，承载着图形信息和工艺时间信息。掩模版的作用是将承载的电路图形通过曝光的形势涟漪到硅晶圆等基体材料上，从而完了集成电路的批量化坐蓐。掩模版平庸应用于半导体、平板显现、电路板、触控屏等边界。清溢光电是国内成立最早掩膜版坐蓐企业之一。居品聚焦于低温多晶硅（LTPS）、金属氧化物（IGZO）、有源矩阵有机发光二极体（AMOLED）、MicroLED显现、MicroOLED显现、半导体芯片、Chiplet先进封装时间等边界，为客户提供品类万般的平板显现和半导体芯片掩膜版。在平板显现掩膜版时间方面，公司已完了8.6代高精度TFT用掩膜版、6代中高精度AMOLED/LTPS等掩膜版，以及中高端半透膜掩膜版(HTM)居品的量产，且专揽合肥清溢光电现存厂房，扩大AMOLED、HTM用掩膜版的产能，同期将来将新增PSM掩膜版的坐蓐才能，将扩大AMOLED、AR/VR等高端掩膜版的产能，加速公司以HTM、OPC、PSM等时间为代表的新址品、新工艺的研发及量产，填补PSM居品的时间空缺，并进一步缓解平板显现行业等上游企业高端掩膜版的需求缺口，更成心于公司的长期发展。半导体芯片掩膜版时间方面，公司已完了180nm工艺节点半导体芯片掩膜版的量产，以及150nm工艺节点半导体芯片掩膜版的客户测试认证与小范围量产，正在鼓舞130nm-65nm的PSM和OPC工艺的掩膜版开导和28nm半导体芯片所需的掩膜版工艺开导谋略。从总体商场范围来看，把柄SEMI数据，当作半导体材料的热切组成部分，掩模版占半导体材料商场范围的比例约为12%，仅次于硅片和电子特气，2023年内行半导体掩模版商场范围为95.28亿好意思元，2023年中国半导体掩模版的商场范围约为17.78亿好意思元。将来跟着半导体行业容量的执续高潮，半导体掩模版商场范围将不断晋升；平板显现方面，把柄Omdia分析，中国大陆平板显现行业掩膜版需求占内行比重，从2017年的32%高潮到2022年的57%。将来跟着商酌产业进一步向国内涟漪，中国大陆平板显现行业掩膜版的需求将执续高潮，瞻望到2026年，中国大陆平板显现行业掩膜版需求内行占比将达到60%。咱们合计公司将来具备以下几点趋势：1、平板显现方面，公司当作国产掩模版龙头，将充分受益于国产面板产业崛起所带来的供应链国产化机遇，构建了公司业务执续进取的基本盘；2、半导体方面，在国产锻练制程不断开释产能的配景下，伴跟着公司新产能的冉冉开释与时间的上前演进，公司半导体业务也有望迎来快速发展；3、伴跟着公司半导体业务产能开释和时间升级所带来的居品结构升级，公司销售毛利率有望执续晋升。公司佛山坐蓐基地名目包括高精度掩膜版坐蓐基地栽植名目和高端半导体掩膜版坐蓐基地栽植名目，总投资35亿元。其中，高精度掩膜版坐蓐基地栽植名目将分三期进行栽植，共计拟投资20亿元，高端半导体掩膜版坐蓐基地栽植名目共计拟投资15亿元。名目建成投产后，将显耀提高清溢光电平板显现掩膜版和半导体掩膜版的产能，新产能开释为公司将来的成长打下坚实的基础。
投资提出：看守上次预测，咱们瞻望2024-2026年公司差异完了营收11.59亿元、14.32亿元、17.67亿元，同比增速差异为25.4%、23.6%、23.4%，瞻望归母净利润差异为1.92亿元、2.51亿元、3.36亿元，对应PE差异为33.4倍、25.6倍、19.1倍，探究到公司所处商场空间较大，公司执续推动居品升级和新产能开释，有望带来新一轮功绩成长，看守买入提出。
风险辅导：下流需求不景气、行业竞争加重、居品升级不足预期、定增鼓舞不足预期
证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据筹算，华金证券孙远峰筹商员团队对该股筹商较为长远，近三年预测准确度均值为79.32%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.92亿，把柄现价换算的预测PE为33.42。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有1家机构给出评级，增执评级1家。
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