发布日期：2024-12-14 07:34 点击次数：111
市内免税店战术梳理：2024年8月27日加拿大pc28官网注册，财政部等五部门采集印发《对于完善市内免税店战术的见知》，明确自2024年10月1日起奉行《市内免税店责罚暂行办法》，行径市内免税店责罚责任。
新增购物场景：国东谈主出境前60日内可在市内免税店购物，于港口提货点索取免税商品且一次性捎带出境。
升迁耗尽名额：市内免税店购买免税商品不设购物名额，仍须满足入境8000元名额。
增设免税门店：现存门店转型，新增广州、成齐、深圳、天津、武汉、西安、长沙、福州8个城市各设1家门店。
丰富销售品类：饱读吹销售国货“潮品”。
市内免税店接踵落地：中免6家市内免税店近期将不绝开业，新增8家门店已有5家发布中标恶果，王府井签署武汉技俩配合公约，中免中标广州、深圳、西安和福州4个技俩。配合框架上，成立合伙公司，免税商抓股51%，地点企业抓股49%，公约期限10年。
市内免税盘算客群范畴近9000万，已布局22城客流占比88%：
机场和邮轮出境游客为市内免税店的主要潜在客群，2019年出境游客离别为8533/208万东谈主加拿大pc28官网注册，整个范畴近9000万。
原有市内店和外汇商店所在14城机场收支境流量占比为61%，新增8城机场收支境流量占比为27%，市内店共卡位约9成机场收支境客流，其中上海/北京/广州占比离别为25%/17%/11%。
关联土产货上市公司或受益于新增市内店技俩：土产货百货、买卖地产和机场文旅运营公司或参股市内免税店，可能受益的上市公司有武商集团、广百股份、深圳控股（深业集团子公司）、通程控股等。
怎么预测市内免税店的中永远商场范畴？
基于潜在客流*渗入率*客单价的销售拆分框架进行测算，客流参考22城民航出境游客量，渗入率和客单价参考韩国和海南离岛免税。
预测市内免税商场短期/中期/永远商场范畴，测算为36/170/371亿元；敏锐性分析测算永远范畴可能为148~734亿元，合理预期为312~467亿元。
单城市内免税的永远商场范畴为数亿元~数十亿元级别，民航收支境客流前5离别为上海/北京/广州/成齐/深圳，永远商场空间离别为94/62/42/15/13亿元。
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投资提议：提议留情中国中免、王府井等免税运营商，武商集团等土产货百货、买卖地产公司，以及上海机场、北京齐门机场股份、白云机场等机场意见。
风险提醒：住户出行耗尽需求走弱，市内免税门店落地不达预期，行业竞争加重风险。
（分析师吴劲草、石旖瑄）
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